Priča o prezaduženosti Agrokora nije nova. U kompaniji tvrde da svoje kredite uredno servisiraju, no agencija Moody's smanjila rejtin, a cijena obveznice pala je 15-ak posto. Ponovno je aktivirana priču o tome je li Todorićevo carstvo na staklenim nogama. Stanje u toj tvrtki u Točki na tjedan komentirao je ekonomski analitičar Damir Novotny.
U kolikim je problemima zapravo Agrokor?
“Prezadužena je to kompanija. Godinama su investirali tamo gdje investicija nije bilo i ulagali su u dugoročno isplative stvari. Novac koji su uložili mogu vratiti tek u dugom roku. Ne mogu se očekivati bitne promjene u narednih tri do pet godina. Možemo reći da je kompanija prezadužena i da je stvarno nužno restrukturiranje kako ona opstala. Ona mora opstati jer je stvarno strateška tvrtka. Takva velika kompanija ne može biti prepuštena sama sebi”, smatra Novotny.
Objasnio je i pad kreditnog rejtinga te pad cijene obveznice.
VEZANE VIJESTI
“Svi koji se žele zadužiti moraju proći ocjenjivanje kreditnog rejtinga. Te agencije su ocijenile da je bonitet Agrokora u ovom trenutku ugrožen. Kad se sve stavi na papir vidi se da su Agrokorove bilance opterećene dugovima, niskom profitabilnosti i dugovi se ne mogu vratiti na vrijeme. Ulaze u onu zonu junk financiranja – financiranja s vrlo visokim rizicima i višim kamatama.”
Činjenica je da se Agrokorovi konkurenti na regionalnom tržištu zadužuju jeftinije i da Todorićeva tvrtka plaća previsoku cijenu duga za razliku od svojih konkurenata. Posljednjih godina u Hrvatsku je tošlo sve više stranih prehrambenih lanaca i to velikih europskih igrača.
“Agrokor je morao očekivati da će se suočavati s konkurencijom iz Europske unije. To su veliki konkurenti koji vrše velik pritisak. Imaju bolje cijene, bolji omjer kvalitete i cijene i na taj način dobivaju kupce”, rekao je Novotny.
Prevelik broj ljudi je direktno i indirektno povezan s tvrtkom
Todorićeva strategija posljednjih godina bila je preuzimanje konkurenata pa je tako regijom odjeknulo preuzimanje slovenskog Mercatora. Koliko je takva politika uzrokavala današnju situaciju? Novotny tvrdi da je ona bila nužno zlo.
“Agrokor ima dvije grupe aktivnosti: jedna je maloprodajno poslovanje, a drugo je poljoprivredno-prerađivačka. U maloprodajnom poslovanju nikad nije bio kao konkurenti, što znači da je mogao preuzimati male konkurente. To je nešto gdje Agrokor nije imao velikog izbora. Pitanje je kako se to financiralo – da se financiralo iz kapitala, kao što je to radila Atlantic grupa, tada bi preuzimanje imalo povoljnije financijske učinke na tvrtku. Ovako je bilo pod kreditima, višim kreditnim stopama i Agrokor je upao u zamku – mi to zovemo majmunska klopka. Majmun mora uzeti bananu iz klopke. Uvuče ruku nutra, uzme bananu, ali ne može izvaditi ruku”
Najbitnije je da Agrokor smanji svoje dugoe, ali trebala bi mu pomoći i država jer je to jednostvno prevažna kompanija, smatra Novotny.
“Da se Agrokoru pomogne s državne strane… To treba biti pod uvjetima koji bi bili restrukturiranje, manji utjecaj postojećeg vlasnika na poslovanje… Agrokor zapošljava veliki broj radnika, posljedice bi bile teške i za državu, za dobovaljač. Ne smije se dogoditi da dođe do nekontrolirane situacij, a ako dođe bit će jako velikih problema. Dobavljači bi imali nesagledive posljedice, dogodila bi se lančana reakcija. Slično se dogodilo građevinskom sektoru 2008., 2009. Velike kompanije su propadale i sa sobom povukle svoje kooperante. Kod Agrokora se to ne smije dogoditi jer je prevelik broj ljudi direktno i indirektno povezan s tom tvrtkom”, upozorava Novotny.
N1 pratite putem aplikacija za Android | iPhone/iPad | Windows| i društvenih mreža Twitter | Facebook | Instagram.
