Kako prognozira investicijska banka Morgan Stanley & Co, izgledi da će Rusija otplatiti inozemni dug smanjuju se kako cijene obveznica padaju, recesija se u zemlji nazire, a gomilaju se razna ograničenja plaćanja nakon invazije na Ukrajinu.

“Vidimo da je neispunjenje obveze najvjerojatniji scenarij”, napisao je u svojoj bilješci Simon Waever, globalni voditelj kreditne strategije za tržišta u razvoju. “U slučaju neispunjavanja obveza i bankrota, malo je vjerojatno da će biti kao normalna zemlja, umjesto toga, možda je najrelevantnija usporedba s Venezuelom”, rekao je, prenosi Bloomberg.

“Do bankrota bi moglo doći već 15. travnja, što će označiti kraj 30-dnevnog grace-perioda za isplate kupona koje ruska vlada duguje na dolarske obveznice s dospijećem 2023. i 2043.”, rekao je Waever.

Indikativne cijene pokazuju da ulagači procjenjuju obveznice iz 2023. na oko 29 centi za američki dolar, što je najniža cijena dosad, prema podacima koje je prikupio Bloomberg, iako se čini da nije bilo trgovanja na toj razini. U danima prije nego što je Rusija napala Ukrajinu prošlog mjeseca, dugom se trgovalo iznad nominalne vrijednosti.

Iako je rijetkost da državni dug padne na jednoznamenkastu brojku, iz Morgan Stanleyja kažu da bi se ruske obveznice “mogle približiti” tome. Libanon i Venezuela jedini su nedavni primjeri tako niskog pada duga jedne zemlje.

Ova južnoamerička nacija i njezina državna naftna tvrtka Petroleos de Venezuela S.A. platili su ukupno 60 milijardi dolara više nego prije četiri godine. SAD je uveo sankcije zabrane trgovanja vrijednosnim papirima 2019., nakon osporavanih predsjedničkih izbora godinu dana prije. Sada se nekim obveznicama trguje po samo peni za dolar.

Iz JPMorgan Chase & Co. u ponedjeljak su izjavili da će ukloniti ruske obveznice iz svih svojih indeksa koji se široko prate, dodatno izolirajući nacionalnu imovinu od globalnih ulagača. Venezuelske dolarske obveznice također su uklonjene iz referentnih indeksa banke 2019., nakon što su sankcije obuzdale trgovanje.

Prema Waeveru, Rusija je poput Venezuele jer također ima značajnu naftnu imovinu koja bi došla u igru ​​tek kada se sankcije ukinu. Ako se obveznice ne isplate, a vjerovnici dobiju sudske presude, rizik bi naizgled bio mogućnost pristupa svoj imovini koja je sada zamrznuta izvan Rusije, uključujući devizne rezerve, napisao je.

Petogodišnje kreditne izvedenice na osnovi nastanka statusa neispunjavanja obveza narasle su na preko 2.500 baznih bodova budući da investitori računaju na veću mogućnost izostanka uplata dok rat u Ukrajini eskalira. U međuvremenu, ruski državni dug donio je ulagačima prosječne gubitke od 81 posto od početka godine, prema podacima koje je prikupio Bloombergov indeks. Samo državni dug iz Bjelorusije imao je lošiji učinak u 2022., s gubicima od 93 %, pokazuju podaci.

Neplaćanje bi moglo biti povezano s nespremnošću Rusije da plati inozemne vjerovnike zbog sankcija koje je uveo SAD i njegovi saveznici. Prema Morgan Stanleyju, postoji određena neizvjesnost oko toga hoće li američkim bankama biti dopušteno prihvatiti isplate kupona od ruskog ministarstva financija. Kako, pak, kaže rusko ministarstvo financija, plaćanja stranim ulagačima ovisit će o sankcijama uvedenim protiv Rusije i “izuzecima utvrđenim relevantnim licencama i dozvolama”.

“Potencijal za značajnu daljnju prodaju stavit će dodatni pritisak na cijene”, napisao je Waever. “U ovom trenutku vidimo vrlo malo poticaja za bilo kojeg investitora da uđe u ruske državne obveznice”, rekao je.

Tijek događaja iz minute u minutu pratimo OVDJE.

N1 pratite putem aplikacija za Android | iPhone/iPad i društvenih mreža Twitter | Facebook | Instagram.